Puede ser el momento de guardar el dinero bajo el colchón. Los gestores de fondos de alto perfil explican cómo prepararse para un “evento sistémico ‘
por Andrew Oxlade
The Telegraph
El gerente de uno de los mayores fondos de bonos de Gran Bretaña ha instado a los inversores a guardar el dinero bajo el colchón.
Ian Spreadbury, quien invierte un dinero de más de £ 4 mil millones de los inversores a través de varios fondos de bonos para fidelidad, entre ellos el Fondo de Ingresos MoneyBuilder, le preocupa que un “evento sistémico” pueda oscilar en el mercado, posiblemente en magnitud similar a la crisis financiera del 2008, que comenzó en Gran Bretaña con una carrera en Northern Rock.
“El riesgo sistémico está en en el sistema, y como inversionista usted debe estar consciente de eso”, dijo a Telegraph Money.
La mejor estrategia para hacer frente a esto, dijo, era que los inversores esparcieran ampliamente su dinero en diferentes activos, incluyendo el oro y la plata, así como dinero en efectivo en cuentas de ahorro. Pero él fue más allá, sugiriendo que era prudente ahorrar un poco de “dinero en efectivo”, una propuesta inusual de un gestor de fondos.
Su preocupación es que la deuda mundial – en particular la deuda hipotecaria – ha sido bombeada hasta niveles récord, posiblemente gracias a los tipos de interés excepcionalmente bajos que pronto podrían terminar, y no está seguro qué tan bien los bancos pudieran hacer frente a los impactos que puedan estar aguardando.
Señaló que un ahorrador estaba cubierto sólo hasta £ 85.000 por el banco bajo el Esquema de Compensación de Servicios Financieros – que en efecto es sin fondos – y que el Gobierno ha dicho que no va a rescatar a los bancos en el futuro, de ahí, su sugerencia de que algo de dinero debe ahorrarse en físico.
Se negó a predecir el impacto exacto, pero dijo que era muy probable que suceda en los próximos cinco años en lugar de 10. Los problemas actuales de Grecia, que puede ocasionar el bloqueo del euro, ya tiene a muchos seguidores del mercado preocupados.
Las Visitas del señor Spreadbury son oportunas, aparte de Grecia. Un número creciente de inversores profesionales (véase el comentario a la derecha) y comentaristas, están expresando inquietud acerca de lo que sucederá.
Los precios de casi todos los activos – bienes, acciones, bonos – han ido en aumento desde hace años.
Los Precios de la vivienda han aumentado en un 26pc desde el comienzo de 2009, y un 68pc en Londres. El FTSE 100 aumentó un 75pc.
A pesar de que se siente contra-intuitiva, esta tendencia de aumento de los precios debería continuar si las economías siguen siendo débiles, ya que da a los bancos centrales licencia para mantener las tasas bajas y continuar con sus programas de “flexibilización cuantitativa”.
Por el contrario, si se recoge la economía y las tasas de interés tienen que subir, el acto de hacerlo es probable que paralice la economía y los obligue a reducirse de nuevo. Una vez más, la demanda de esos activos principales se reavivaría y el boom de activos continuaría.
Pero también está el caso del impacto. El columnista de diario Telegraph, Jeremy Warner también reflejó algunas de las preocupaciones de esta semana cuando escribió que el detonante de una “corrección inevitable” podría provenir de “un cielo azul y despejado – podría ser un acontecimiento totalmente inesperado”.
¿Cómo están preparándose los gestores de fondos para esta posibilidad sombría?
Sr. Spreadbury se pega a los bonos debido a la competencia de sus fondos. Dentro de ese mundo, dijo un shock para el sistema causaría un vuelo a la seguridad y el precio de los bonos del gobierno británico, se elevaría considerablemente. También posee bonos de empresas que estarían más protegidas en tiempos de crisis – las compañías de agua, operadores de redes de energía – y aquellos en los que los bonos están asegurados en un activo sólido, como terrenos o edificios.
Los ejemplos incluyen Center Parcs e Intu, propietarios de centros comerciales.
Marcus Brookes, otro gestor de fondos bien considerado que se ocupa de miles de millones de libras al valor de las inversiones, es menos limitado en donde invierte, debido a la diferente competencia de sus fondos. Schroder Multi-Manager Diversity, por ejemplo, puede escoger y elegir entre los activos.
El Sr. Brookes dijo que la probabilidad de un evento de un impacto tan importante era pequeña, pero incluso él tiene 29pc del diversity portfolio en efectivo, una enorme proporción en comparación con la mayoría de los fondos. Esta decisión se debe a su preocupación de que los bonos están sobrevalorados y pueden caer. Su objetivo es proporcionar los mejores rendimientos en 4 piezas por encima de la inflación por lo que no puede permitirse el lujo de poner demasiado en activos donde crea que va a perder dinero.
“El problema es que la gente está luchando por encontrar la manera de diversificar si los programas de QE paran”, dijo.
Sr. Spreadbury añadido: “Tenemos tarifas bajísimas y QE está todavía en curso – esto es todo política experimental y significa que estamos en un territorio desconocido.
“El mensaje es la diversificación. Piense en mantener otros activos. Eso podría significar que los metales preciosos, podrían representar dinero en efectivo”.
