por Ron Paul
30 de marzo de 2020
El 17 de septiembre de 2019 fue un día significativo en la historia económica estadounidense. Ese día, la Reserva Federal de Nueva York comenzó las infusiones de efectivo de emergencia en el mercado de recompra (repo). Este es el mercado que utilizan los bancos para otorgarse préstamos a corto plazo. La Fed de Nueva York actuó después de que las tasas de interés en el mercado de repos aumentaron a casi el 10 por ciento, muy por encima de la tasa objetivo de la Fed.
La Fed de Nueva York afirmó que su intervención fue una medida temporal, pero no ha dejado de inyectar dinero en el mercado de repos desde septiembre. Además, la Reserva Federal ha estado ampliando su balance desde septiembre. El asesor de inversiones Michael Pento calificó la expansión cuantitativa (QE) de la expansión del balance general «con esteroides».
Menciono estas intervenciones para demostrar que la Fed estaba tomando medidas extraordinarias para apuntalar la economía meses antes de que alguien en China mostrara los primeros síntomas de coronavirus.
Ahora, la Reserva Federal está utilizando la recesión histórica del mercado de valores y el cierre (con suerte) temporal de empresas en el pánico del coronavirus para aumentar drásticamente sus intervenciones en la economía. La Fed no solo ha aumentado la cantidad que está inyectando en el mercado de repos, sino que está comprando cantidades ilimitadas de valores del Tesoro y valores respaldados por hipotecas. Esta fue una buena noticia para el Congreso y el presidente, ya que surgió mientras trabajaban en establecer billones de dólares en gastos en proyectos de ayuda de coronavirus / estímulo económico.
Este mes, la Fed anunció que comenzaría a comprar bonos municipales, asegurando así que la burbuja de la deuda del gobierno estatal y local seguirá creciendo durante unos meses más.
La Fed también ha creado tres nuevas líneas de crédito para proporcionar cientos de miles de millones de dólares en crédito a las empresas. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha declarado que la Reserva Federal prestará tanto como sea necesario para revivir la economía.
La Fed también está reduciendo las tasas de interés a cero. Es probable que ya tengamos tasas de interés reales negativas debido a la inflación. Las tasas de interés reales negativas son un impuesto al ahorro y, por lo tanto, conducen a una falta de fondos privados disponibles para la inversión, lo que le da a la Reserva Federal otra excusa para expandir sus actividades crediticias.
Puede parecer que las acciones de la Fed mitigan parte del daño del pánico del coronavirus. Sin embargo, al inundar la economía con dinero nuevo, expandir las compras de activos y facilitar las juergas de gasto del Congreso y del presidente, la Reserva Federal está exacerbando los problemas económicos a largo plazo de Estados Unidos.
Es poco probable que la Reserva Federal ponga fin a estas medidas de emergencia después de que el gobierno declare que es seguro reanudar la vida normal. Los consumidores, las empresas y (especialmente) el gobierno federal son tan adictos a las bajas tasas de interés, la flexibilización cuantitativa y otras intervenciones de la Reserva Federal que cualquier esfuerzo de la Reserva Federal para permitir que las tasas aumenten o dejar de crear dinero nuevo causará una recesión severa.
Eventualmente, las burbujas de deuda del consumidor, las empresas y el gobierno creadas por la Reserva Federal explotarán, lo que conducirá a una crisis importante que empeorará el actual cierre del coronavirus. El lado positivo es que esta próxima crisis finalmente podría demoler el estado keynesiano de bienestar social y el sistema de dinero fiduciario.
Las intervenciones sin precedentes de la Reserva Federal en el mercado hacen que sea más urgente que nunca que el Congreso apruebe, y el presidente Trump firme, el proyecto de ley de Auditoría de la Reserva Federal. Esto finalmente permitiría al pueblo estadounidense conocer la verdad sobre la conducta de la política monetaria de la Fed. La auditoría de la Reserva Federal es un paso hacia la restauración de la salud de nuestro sistema económico al poner fin a la pandemia de dinero fiduciario que facilita el estado de guerra de bienestar y la economía inestable basada en la deuda.
(Ron Paul es un ex congresista estadounidense de Texas. Este artículo apareció originalmente en el Instituto Ron Paul para la Paz y la Prosperidad).
