La octava economía más grande en todo el planeta está en estado de agitación en este momento.
por Michael Snyder
Colapso Económico
La octava economía más grande en todo el planeta está en un estado de agitación en este momento. El colapso impactante del precio del petróleo ha afectado en gran manera a una gran cantidad de países, pero muy pocas naciones son tan dependientes de la producción de energía como lo es Rusia. Las ventas de petróleo y gas natural, representan aproximadamente dos tercios de todas las exportaciones rusas y aproximadamente el 50 por ciento de todos los ingresos del gobierno. Por lo tanto, no es de sorprender que el hecho de que el precio del petróleo haya disminuido en casi un 50 por ciento desde junio, sea absolutamente catastrófico para la economía rusa. Y cuando lo haces con sanciones internacionales, una impresión de dinero salvaje por el Banco Central de Rusia y la fuga de capitales sin precedentes, se convierten en los ingredientes para una tormenta casi perfecta. Pero aquellos que vivimos en el mundo occidental no debe ser demasiado petulante sobre lo que está sucediendo en Rusia, pues la pesadilla que se está desarrollando allí es sólo una vista previa del caos económico que pronto envolverá todo el mundo.
En lo que va de este año, el rublo ruso ha caído casi un 50 por ciento frente al dólar estadounidense. Eso es un cambio monumental. Y como el colapso del rublo se ha acelerado en los últimos días, estamos viendo escenas en Rusia que son una reminiscencia de la República de Weimar. Por ejemplo, basta con considerar el siguiente extracto de un artículo que acaba de aparecer en el New York Times.
Escenas que los rusos pensaban habían quedado en el pasado, reaparecieron en las calles: los dígitos de cambio cambiaban en un parpadeo, y los rusos se apresuraban a tiendas de electrodomésticos para comprar lavadoras o televisores para cambiar sus rublos.
“Estamos viendo una crisis económica,” dijo en una entrevista telefónica, Natalia V. Akindinova, profesora de la Escuela Superior de Economía, “Estamos viendo una fuerte devaluación del rublo en un momento en que el banco central no tiene las reservas de influir en el mercado, como lo hizo en las crisis pasadas”.
En un intento desesperado por detener la hemorragia, el Banco Central de Rusia hizo un movimiento asombroso. Anoche elevó su tasa de interés clave de un 10,5 por ciento hasta un 17 por ciento.
Se esperaba que este movimiento desesperado mantendría el rublo y evitaría que cayera más aún.
Y funcionó, por unos minutos, pero luego, el colapso del rublo reanudó. Así es como Zero Hedge describió la matanza…
Para los que preguntan si la intervención del CBR en el mercado de divisas de Rusia con su impactante subida de emergencia a un 17 por ciento durante la noche calmó las cosas, la respuesta es sí… durante unos dos minutos. El USDRUB de hecho cayó casi un 10% al 59 y luego, con prontitud, la venta de rublos por pánico y sin intervenciones aparentes en el mercado de RBC, y de último el cheque decayó 72 74, enviando la bolsa rusa en más de 15 por ciento.
¿Entonces por qué está pasando esto ahora?
Bueno, la razón más importante para la caída del rublo es el hecho de que el Banco Central de Rusia acaba de imprimir cerca de 625 mil millones de rublos y lo dio a sus amigos en Rosneft.
Rosneft es una compañía petrolera absolutamente enorme, controlada por el gobierno ruso. Durante meses, Rosneft ha estado pidiendo un rescate (¿suena familiar?) Para refinanciar los préstamos que ya no puede transferir a los bancos occidentales debido a las sanciones económicas.
Y el viernes tienen uno.
En un intento por deslizarse en silencio esta inyección masiva de dinero nuevo más allá de todos, Rosneft emitió 625 mil millones de rublos de nuevos bonos justo antes del fin de semana y el Banco Central de Rusia engulló la mayor parte de los nuevos bonos con dinero recién creado. Desafortunadamente para Rosneft y el Banco Central de Rusia, el resto del mundo se dio cuenta.
Con el gigante petrolero en un aprieto, el banco central decidió aceptar bonos Rosneft en poder de los bancos comerciales como garantía de préstamos.
Rosneft emitió 625 mil millones de rublos, aproximadamente $ 10.9 mil millones al tipo de cambio en el momento, en nuevos bonos el viernes. Las identidades de los compradores no fueron reveladas públicamente, pero los analistas dicen que los grandes bancos estatales compraron el asunto.
Cuando estos bancos depositan los bonos al banco central a cambio de préstamos, Rosneft se ha financiado, en efecto, con una emisión de rublos del banco central.
Así que eso es lo que llevó a la venta de pánico de la que fuimos testigos el lunes.
Mientras tanto, el dinero se está sacando de Rusia a un ritmo absolutamente asombroso. Como la confianza en el rublo y en el sistema financiero ruso desaparece, la gente rica está febrilmente tratando de proteger su riqueza moviéndolo para otro lugar. El siguiente es un extracto de un editorial que Mohamed A. El-Erian recientemente escribió para Business Insider…
En lugar de traer a los compradores a estos niveles sustancialmente baratos, la debilidad de la moneda rusa está induciendo a más venta, incluso por un número cada vez mayor de depositantes bancarios preocupados que, en lugar de mantener sus ahorros en rublos, están optando por dólares, pues los consideran más seguras. Cuanto mayor sea el alcance de la “sustitución de la moneda,” cuanto más grande es el alcance de la fuga de capitales de Rusia. Esto pone aún más presión sobre la moneda, lo que agrava la contracción de la producción, la inflación importada, y la inestabilidad económica y financiera en general.
Se ha estimado que los flujos totales de capital para el 2015 alcanzarán unos asombrosos $128 mil millones.
Y esto podría ser sólo el comienzo de los problemas económicos de Rusia.
Si el precio del petróleo se mantiene así de bajo o aún más bajo, la economía rusa se contraería. La única pregunta sería cuánto lo contratará…
El Banco de Rusia dijo el lunes que el país podría hundirse en una profunda recesión el próximo año si los precios del petróleo se mantienen en $ 60 por barril. PIB podría contraerse hasta en un 4,7 por ciento en 2015, y luego por más del 1,1% en 2016 a menos que los precios del petróleo bajen.
Lamentablemente, no sólo los países productores de petróleo como Rusia serian devastados por la crisis que se avecina.
Eventualmente, todo el mundo sentirá el dolor.
La semana pasada fue la peor semana en los últimos tres años para los mercados financieros globales, y muchos de los mismos modelos de los que fuimos testigos justo antes de la gran crisis financiera de 2008 están sucediendo una vez más. Hemos estado viviendo en una falsa burbuja de relativa estabilidad durante el último par de años, pero ahora el tiempo se acaba. La próxima gran crisis financiera se está acercando rápidamente, y 2015 promete ser el año más “interesante” que habremos visto en mucho tiempo.
